انجمن حسابداری ایران

تحقيق حاضر با هدف مدل‌سازي و پيش‌بيني بازده بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل‌هاي ميانگين متحرك و ميانگين متحرك با ورودي‌هاي خارجي صورت پذيرفته است. تحقيق حاضر ابتدا به بررسي موضوع بازده و انواع بازده پرداخته و سپس عوامل موثر بر بازده را كه منتج از مباني تئوريك مالي و تحقيقات مرتبط مي‌باشد، شناسايي نموده است. در ادمه موضوع پيش‌بيني و روش‌هاي متداول آن بررسي و انواع مدل‌هاي پيش‌بيني بازده بازار سرمايه به تفصيل مورد بررسي قرار گرفته است. در قسمت بعدي روش تحقيق و نحوه تحليل داده‌ها بررسي شده است.

اين تحقيق بر آن است تا توانايي مدلهاي ارزشگذاري سهام شامل مدل نسبت قیمت به سود (ضرایب تکاثری )و مدل ارزش افزوده بازاردر پيش بيني قيمت بازار سهام را طي يك دوره 4 ساله (1383-1386) در سه صنعت فلزات اساسی، خودروو ساخت قطعات و صنعت سیمان مورد بررسي قرار دهد . ارزش های برآورد شده سهام با قیمتهای واقعی آنها به منظور صحت مدل های استفاده شده در این فرایند ارزشیابی مورد مقایسه قرار می گیرند.
اين تحقيق از نوع همبستگي مي باشد. براي آزمون فرضيه ها و وجود روابط خطي از آزمون هاي کلموگروف ـ اسميرنوف، t‌ جفت نمونه‌اي و همبستگي پيرسون بر حسب كاربرد آن ها استفاده شده است.

پرداخت سود سهام یکی از اطلاعات مورد توجه سرمایه گذاران در اخذ تصمیم های سرمایه گذاری است که عوامل مختلفی می تواند بر آن اثرگذار باشد. از جمله ی این عوامل می توان به ساختار مالکیت شرکت ها اشاره کرد. گروه های مختلف سرمایه گذاران می توانند اثرات متفاوتی روی عملکرد شرکت و همچنین پرداخت سود سهام داشته باشند. سؤال اصلی این است که آیا پرداخت سود سهام، در انطباق با اهداف فرصت طلبانة مطرح در متون نمایندگی صورت می گیرد و اعضای غیرموظف هیأت مدیره بر نحوۀ توزیع سود مؤثر هستند؟ و آیا می توان این متغیرها را (به طور غیرمستقیم) جایگزین یا مکمل کاهش هزینه نمایندگی تلقی نمود؟

یکی از دغدغه‌های اصلی موجود در زمینة پژوهش‌های انجام‌شده در حوزة ارتباط ارزشی اطلاعات حسابداری، در رابطه با فرض اساسی تحقیقات مزبور مبنی بر مناسب و نااُریب بودن قیمت بازار به‌عنوان جانشین ارزش بنیادی (ذاتی) می‌باشد.

نتايج بيشترتحقيق هاي صورت گرفته در كشورهاي مختلف، حاكي از وجود محافظه كاري در گزارشگري مالي و تاثير اين ويژگي بر متغيرهاي مختلف مالي است. در اين تحقيق با توجه به اهميت نسبت قيمت بازار سهم به ارزش دفتري (P/B)،به بررسي رابطه و تاثير محافظه كاري سود بر اين متغير در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. براي اندازه گيري متغير محافظه كاري از تعريف باسو‌‌‌‍ و رابطه اين متغير با بازده سهم بهره گرفته شد. طبق تحقيق وي، حساسيت سود به بازده در شركتهاي داراي اخبار بد(شركتهاي با بازده منفي)از شركتهاي داراي اخبار خوب (شركتهاي با بازده مثبت) بيشتر است.

در تصميم گیری برای تقسیم سود نقدی، مقدار وجه نقدی كه بايد به سرمايه گذاران تحت عنوان بازده نقدی پرداخت شود و همچنين مقدار پولي كه براي سرمايه گذاري مجدد انباشته شود، مشخص مي شود. به همين دليل براي مرجع تصمیم گیری تقسیم سود در ارکان شرکتی (در ایران، مجمع عمومی عادی سالانه)، تعيين مبلغ بهینه تقسیم سود حائز اهمیت است.